Ceva completa a troca de dívida, procura acalmar as preocupações financeiras
 
O Grupo Ceva anunciou os resultados e a conclusão de uma oferta de troca previamente anunciado em títulos de dívida da empresa, o que levou a uma redução maior do que o esperado em dívida da empresa e uma infusão de capital superior para o negócio. Marvin Schlanger, diretor executivo da Ceva, disse que a transação deve remover qualquer uma das preocupações de seus clientes sobre a estabilidade financeira do provedor de logística ou sobre sua capacidade de executar.  
 
A oferta de troca, que permitiu que os obrigacionistas da Ceva o convertessem em capital e que a Ceva anunciou pela primeira vez no mês passado (leia mais aqui http://www.automotivelogisticsmagazine.com/Newsitem.aspx?aid=1704#story), segue os resultados financeiros díspares para a empresa em 2012. Na semana passada, a Ceva divulgou seu relatório oficial para o ano, que confirma que, ao mesmo tempo em que a receita aumentou em cerca de 5%, o lucro operacional diminuiu 24,4%. Depois de aumentos de custos relacionados com o pagamento da dívida e refinanciamento, demissões e rendimentos mais baixos, a perda bruta da Ceva aumentou para € 669m ($ 876m) no ano passado, comparado a um prejuízo de €191m em 2011.  
 
No mês passado, a Standard & Poor também baixou a classificação de crédito da Ceva de 'B negativo' para 'inadimplência seletiva' depois que perdeu um pagamento de juros previsto para certos detentores de títulos em 01 de abril. No entanto, a Ceva, disse no mês passado que perdeu o pagamento como parte do plano de recapitalização, e que não constituiria um padrão durante o período de 'cura de 30 dias ', durante o qual ela completaria a troca de dívida por capital próprio.  
 
A troca expirou como planejado no dia 1 º de maio e estava prevista para ser concluída no dia seguinte. De acordo com Schlanger, a operação reduziu a dívida líquida da Ceva por €1,3 bilhões e os seus pagamentos anuais de juros em dinheiro de mais de €130 milhões por ano, uma redução de metade para ambos. Como parte de uma reestruturação societária, na qual três acionistas principais agora controlarão a Ceva, a empresa também recebeu mais de €230 milhões em capital.
 
"O resultado é que Ceva é um concorrente muito mais forte na indústria da cadeia de fornecimento", disse Schlanger à Automotive Logistics News. "Nós estivemos no mercado falando aos nossos clientes a partir do momento em que emitimos o comunicado de imprensa [em abril], e a reação tem sido muito positiva".
 
De acordo com Schlanger, as negociações com os acionistas e participação nas ofertas de direitos, ambas terminaram melhor do que Ceva tinha inicialmente esperado. A empresa acabou com cerca de €100 milhões a menos de dívida, e em torno de € 25 milhões a mais em dinheiro do que havia anunciado no mês passado.
 
Acalmando cliente e temores do mercado
A reestruturação reduzirá endividamento da Ceva historicamente elevado, que é um legado da criação da empresa ao grupo de equidade privada Apollo Management, que comprou a divisão de logística da TNT em 2006, e mais tarde a combinou com o fornecedor EGL dos Estados Unidos.  
 
Schlanger reconheceu que houve preocupação no mercado sobre a dívida da Ceva e balanço patrimonial, mas ele afirmou que não deve haver qualquer dúvida, agora sobre a estabilidade financeira da empresa. "Com o fortalecimento do nosso balanço patrimonial, nós removemos todas as preocupações que os nossos clientes já expressaram sobre a capacidade da Ceva ou sobre o que nos dá novos negócios", disse Schlanger a Automotive Logistics.  
 
A Ceva tem agora três acionistas principais, incluindo a Apollo, Capital Research and Management e um terceiro investidor institucional, que não havia sido nomeado. Schlanger disse que Apollo iria manter a maioria no conselho de administração.  
 
Um passo intermediário para ir a público
Como uma parte necessária do plano de reestruturação no mês passado, a empresa retirou um depósito anterior para uma oferta pública inicial (IPO), que havia sido planejado para esta primavera. Schlanger não especularia sobre quando a empresa voltaria a buscar uma oferta pública, mas disse que a empresa não estava sob pressão imediata de fazê-lo por seus acionistas. Em vez disso, ele disse que a dívida reduzida e injeção de capital permitiria que a Ceva "passasse mais tempo com foco na indústria da cadeia de fornecimento e mais tempo em nosso balanço patrimonial".  
 
Há pouca dúvida, no entanto, que o plano da empresa de médio e longo prazo continua a ser uma oferta de ações. Schlanger descreve a redução da dívida da Ceva e nova estrutura de propriedade como um "passo intermediário" entre ter um único dono e ser negociada na bolsa de valores. "Quando pensamos em um IPO, tomamos várias medidas", disse ele. "Primeiro, temos agora vários proprietários e um quadro mais estruturado. Como resultado, nossos processos terão de ser mais robustos e formais do que no passado, que é o que você esperaria de um IPO".
 
Neste meio tempo, Schlanger disse que Ceva se concentraria em melhorar seu desempenho financeiro. Ele apontou para um programa de redução de custos em curso, incluindo a eliminação de postos de trabalho que já tinha planejado lançar até o final do segundo trimestre. Ele também disse que a Ceva continuaria a renegociar ou retirar contratos que eram inúteis. Finalmente, Schlanger disse que Ceva queria aumentar seu negócio de gestão de fretes ainda mais, e que a empresa adicionaria recursos para ajudar a reviravolta após seu declínio negócio de carga aérea.  
 
A indústria automotiva poderia desempenhar um grande papel no crescimento marítimo da Ceva e gestão de transporte aéreo, acrescentou. "Estamos atualmente envolvidos em uma série de propostas automotivas [em gestão de fretes] que esperamos vencer", disse Schlanger. "Com a nossa presença, a globalização na indústria automobilística só pode ser uma vantagem para Ceva".

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